重磅｜资本大戏，大幕拉开：中茶收购杭州龙冠，剑指龙井

强强联手

企业信息查询系统显示，杭州龙冠实业有限公司（后简称“杭州龙冠”）的股东已变更为中国茶叶股份有限公司（后简称“中茶”，持股比例60%）和中国农业科学院茶叶研究所（后简称“中茶所”，持股比例40%），联想系的佳沃集团有限公司退出。出资日期、出资比例、出资方式、高级管理人员等多个信息在2020年10月30日完成备案。

信息显示，杭州龙冠的董事长已由中茶党委委员、副总经理、总法律顾问（兼）董事会秘书赵平原出任。

杭州龙冠目前高管人员信息

这表明，中茶已控股杭州龙冠。这无疑是当前中国茶行业的一个重磅消息！

尤其是，在中茶已向中国证监会递交招股说明书并已完成第一次书面反馈的情况下。

杭州龙冠官网信息显示，杭州龙冠是中茶所全产业链运营龙井茶的公司。龙冠公司前身是成立于1950年的地方国营杭州龙井茶场，1958年国营茶场合并到中茶所成为其下属茶叶试验场；1996年在茶叶试验场基础上成立龙冠公司。中茶所是中国茶行业的国字号研究机构，龙冠的历史与背景可谓深厚而显赫。

正因如此，当联想控股进军农业领域时，其旗下的佳沃集团于2013年与中茶所达成战略合作并控股杭州龙冠。2014年3月，佳沃集团的这一收购动作正式对外宣布时，给业界以很大的震动与期待。而当初佳沃集团与中茶所战略合作发布会，更是有时任农业部副部长兼中国农科院院长、浙江省副省长、行业协会会长、杭州市副市长以及联想控股、佳沃集团和中茶所的主要负责人出席，可谓规格极高，期待不小。

印象中，有两年龙井茶上市时，联想创始人柳传志还特地到杭州龙冠茶园采茶。只不过，在过去近七年时间里并未见到佳沃集团在茶行业的更多动作，本次佳沃集团退出杭州龙冠，应该基本可以认为是其放弃茶叶业务的表现。

业务猜想

实际上，在二十年余年前，中茶的前身中国茶叶进出口公司因为谋求上市而股改时，中茶所就曾经是中茶的股东之一，直至2015年3月退出。这次双方再次携手，虽然形式略有不同，但强强联合仍然是根本基础：一个是国字号的茶叶公司，一个是国字号的茶叶科研机构。

如果说几年前佳沃集团收购杭州龙冠，现在看来只是属于其在茶行业的投石问路，那么如今中茶收购杭州龙冠，则无疑给人以更多的想象空间：第一，中茶的前身是1949年成立的中国茶业公司，足够的资深老牌；第二，多年的第一阵营，足够的基础规模；第三，作为中粮集团的成员企业，足够的后台实力。

同时，中茶作为主营茶叶业务的公司，其在当前时点收购杭州龙冠的动作就不能理解为简单尝试或蜻蜓点水，而应该是被寄予了重望的。虽然中茶在2019年就在云南控股收购了凤庆六山茶叶有限公司，但那更多是普洱茶生产基地建设的定位，因为中茶品牌在当代普洱茶中的历史影响是不可替代的。而在西湖龙井茶方面，中茶长期采用的是OEM方式，杭州龙冠在龙井茶方面的现实与潜在影响力，无疑可作为中茶发力国内市场时的一个重要支点。

对于杭州龙冠未来业务方面，我们大体可做如下猜想：

一是基本保留之前独立运作模式，龙冠品牌为主，兼顾中茶品牌龙井生产；

二是作为中茶龙井茶的运营单元，中茶品牌为主，但保留龙冠品牌，一定阶段可能采用中茶龙冠双品牌模式。

三是定位于中茶绿茶事业部，从龙井茶开始，逐步整合浙江乃至周边省份绿茶业务。

杭州龙冠目前股权结构及下属企业

资本时代

中国茶行业目前的小农业底色，让大工业模式难以快速建立和展开；而茶的文化承载性，又赋予了行业营销与品牌推广的特殊性。因此，虽然过去十来年间，持续有资本关注茶行业，但茶行业在吸引资本的规模和持续性方面，显然还逊色于许多其它行业。

究其原因，在笔者看来，主要原因有三方面：一是茶行业相关项目的投资回报相对较慢；二是退出路径不多，尤其是还缺乏上市的退出路径；三是有独特价值和较好成长空间的项目并不多见。当然，资本同时也需要更多耐心，需要更多愿意“做时间的朋友”的资本，急功近利的资本在茶行业基本是摘不到果子。

茶企多如牛毛，茶相关各类新项目也不少，但能满足通常资本要求的并不多。就传统茶企而言，资本方在考虑项目时，至少会考虑的有三方面，一是价值，二是规范性与组织化，三是价格。所以，即便在出现一些有一定独特价值或阶段性价值的项目时，要么是夫妻店模式与规范性和组织化要求相差甚远，要么是地主思维坐地起价，也往往让资本方望而却步。

混改之后的中茶，携手知名投资机构与企业集团，图谋的必定是中国茶行业的大机会。而更多的茶企，也正在努力寻求资本的助力。如今，资本大幕徐徐拉开之时，茶行业的游戏规则将可能发生较大的变化。让我们拭目以待！

注：内容来源茶业管理评论，作者邓增永。信息贵在分享，如涉及版权问题请联系删除