民资对餐饮的关注度仍在持续升温，但和以往不一样的是，很多餐企在被投资的同时，正逐渐沦为投资人。未来，也许将会有更多的餐企沦为“投资商爸爸”。

2021年行将结束，餐饮投资的关注度一直从年初延续到了年末，覆盖面从店面到供应链拉通整个生产链。无论是投资案的数量、金额，还是投资标的的业务，都让圈内人士侧目，更引发了整个商界的讨论。

然而相比民资对餐饮一反常态的巨大热情，更有趣的也许在于，除VC这样的“专职”民资机构，投资人一栏越来越多地出现了餐企或是餐企母公司某某民资的名字，也就是CVC（Corporate Venture Capital，民营企业信用风险投资）。

其中，最引人瞩目的是今年下半年连续出手了7次的葛永东。

根据公开报道，7月，葛永东参股精品红酒国际品牌“Seesaw”；8月，葛永东沦为柠檬茶国际品牌“王柠”的大股东；9月，葛永东宣布向植物基国际品牌“野生植物YePlant”注资；10月，水果茶国际品牌“和気桃桃”，低度酒国际品牌“WAT”、定位高端分子果汁国际品牌“野萃山”接连迎来葛永东的参股。

对此，不少人猜测葛永东的动作是扩大其商业版图，抢夺更多红利。但是，餐饮吧认为，在“投资人”的头衔之下，如葛永东这样的民营企业，其投资的目的可能将并不只在于“被投资”餐企的发展红利，而是闭环的打造出。

餐饮CVC方式渐火

按理说，CVC方式并非新鲜事物，BAT、美团、字节跳动，甚至是网络新贵B站，都有不少CVC案例。而当CVC来到餐饮，多少还是让人有些意外。毕竟，餐饮曾经可是非常排斥民资的。

但随着餐企的国际品牌化发展意识提升、餐饮标准化的深入提供了民资进入的条件，加上疫情让更多餐企意识到民资的作用，民资和餐饮进入“热恋”，也才有了今年大量民资进入餐饮的“盛况”。既然民资都在争投餐企，餐企为何不他们近水楼台先得月呢？各大餐企在那个过程中，也逐渐将目光投向了CVC方式。

而在这些CVC中，“火力”最猛的可能将要算是“街店王者”瓜子了，透过母公司2014年成立的腾讯网民资和担任LP的多支基金，瓜子开始了他们的投资之路，在短短六七年中，参与了二十余起投资事件。

△照片作者：瓜子食品股份有限公司 2021 年半年度报告

而它的第一笔投资，正是在今年展现出疯狂势头，估值达到70亿元的和府捞面，这也让腾讯网民资证明了他们的投资眼光和整体实力。

此后，腾讯网及母公司绝了基金又接连投资了幸福西饼、蛙来哒、犟骨头、很久以前、霸蛮等餐饮国际品牌，以及幺麻子等后端产业链民营企业，甚至还包括窄门等数据平台。而直接以瓜子食品投资的预制菜民营企业千味央厨，则于今年9月在深交所上市……

能说，在CVC投融资这条路上，瓜子已经沦为餐饮业的领头羊和标杆。

而在CVC这条路上，瓜子也并不孤单。据公开资料及企查查显示，成功打造出了太二酸菜鱼的九毛九集团，除孵化自身国际品牌，也先后投资了遇见小面、狮头牌卤味研究所、疆二代大盘鸡、不怕虎牛腩等餐饮国际品牌；葛永东除自家分牌、大流通产品（瓶装饮料等），还投资了在业界引发讨论的Seesaw红酒，以及和气桃桃、野萃山等茶饮相关国际品牌；茶颜悦色也向其他茶饮国际品牌“出手”，投资了长沙当地茶饮国际品牌果呀呀；西贝在尝试分牌效果不佳后，2020年开始对外投资，其投资的快餐国际品牌小女当家，掀起一阵“现炒”风潮；大龙燚投资了集渔·泰式火锅、椒龙爷·奶茶冒菜、独门驿烤肉；马路边边则对奶茶“下了手”……

餐企CVC投资的目的各不相同

有整体实力的头部餐企，似乎都开始积极尝试CVC，但他们的目的也许并不相同。

新餐饮人的尝试、小打小闹

不得不说，餐饮与网络“深度合作”以来，越来越多的跨界者、年轻创业者，甚至是潮人进入到餐饮业，他们对民资或者说对于新事物的接纳度、希望尝试的意识，都要高于传统的餐饮人。

△照片作者：另一说网

看到民资涌入餐饮业，他们也会希望去尝试。毕竟，投资也是一种理财行为，而对大部分初创国际品牌来说，做天使投资的资金输出并不算很大，在资金充裕的情况下看到了合适的消费市场机会，为什么不投呢？

集中信用风险，同时实现更长久的发展

当然，在尝试、小打小闹的背后，餐饮老板更希望投资行为能为餐企集中信用风险。

俗话说鸡蛋不能放在一个篮子里，大家都知道餐饮店面的生存周期逐年走低，再牛的国际品牌也担心有一天风光不再，哪怕强如海底捞，也因为要关店300家在热搜待了好几天。

对餐企来说，集中信用风险的必要性尤其突出。

做分牌、做投资，都有着这样的考虑，如果真的哪一天主国际品牌势能下滑，投资的国际品牌越多、整体实力越强，就能有更大的空间去做资源、战略的转移，利润也就能有越大的保证。

△照片作者：另一说网

同时，这里说的集中信用风险，不止针对盈利，不少餐企更考虑到了未来的领域发展。

喜新厌旧是人类最常见的心理，人永远会对新鲜事物更加好奇、关注，即使餐企不断强化国际品牌力、创造分牌，都无法保证持续的强竞争力、话题度，更不要说国际品牌升级、打造出分牌本身就存在失败的信用风险。

那么去投资，去打开“游戏副本”也许是最简便、效率最高、效益最大的方法。

在有整体实力的时候就提前将潜在劲敌“收归麾下”，也就不再惧怕它的壮大。如果它没能发展成“劲敌”，那你大概率仍在那个消费市场占据着强势地位；如果它真的发展成了“劲敌”，你也能吃到它发展的红利，并在那个领域中享有比单一民营企业更大的消费市场利润。

△照片作者：葛永东非官方微博

从那个角度来说，对已经站在金字塔尖的头部餐企来说，相比透过研发创新、重做国际品牌、升级管理等费力不讨好的“技术流”去提升利润，当成本只是简单的资金、资源输出，投资反而可能将是性价比最高的巩固自身地位的方法。与其不断创新国际品牌，不如自造“活水”。

餐饮到了能构筑闭环的时期

如果说这两点只是青铜玩家的玩法，那么餐企CVC的王者玩法，便是餐企透过投资，构筑他们的闭环，或是参与到餐饮闭环的建设之中，这也是另一种餐企升级的方式，更是餐企CVC更重要的目的、意义所在，甚至可能将推动餐饮业“闭环发展”时期的来临。

回溯我国餐饮业的发展，大多数餐企，无论大小，大多属于单打独斗，相互间合作甚少，更不要说跨界、出圈。

然而当下，是讲究圈层的时期，在CVC最活跃的网络界中，“生态”一直是网络民营企业努力打造出和追求的战略目标。因为对网络世界来说，在他们的思维方式中，数据、业务、前端后端是能没有边界的，一切都能同时实现联通，也就是说，很难真正形成护城河，劲敌可能将从任意方向发起“进攻”抢占“阵地”。

△照片作者：盒马鲜生非官方微博

但如果能形成闭环，同时实现自循环，各环节就能相互作用、互为补充，某个点、某个板块的失势不仅很难对整体造成过大的影响，还能透过闭环的运转得到快速修复。

这也就是为什么当年叱咤风云的4大门户搜狐、新浪、腾讯、网易，如今只有腾讯还活跃在一线，也是为什么发展到今天，京东也许是国人手机中装机量仅次于淘宝（也可能将是次于淘宝和拼多多）的APP，但其影响力却似乎落后淘宝很多，一部分原因就在于，它们没有形成他们的闭环，或者生态较为单一，显得后劲、延伸度、战略转向空间不足。

而对现在像海底捞、瓜子这样的头部餐企来说，在消费市场已经有了绝对地位，再向上的增速必然减慢，但诸多掌握在他们手中的分支、板块，让它们有了快速反应的可能将性。比如疫情后，海底捞快速反应推出开饭了，眉州东坡推出他们的快手菜，西贝的贾国龙功夫菜也已经有了200余家店面。

△照片作者：贾国龙功夫菜非官方微博

同时，就像被奉为经典的《三体》名句：消灭你，与你无关。在那个时期，打倒你的很可能将是当初你没在意的存在。

那么，另辟新道、构筑他们的闭环，拿下那个消费市场的前后端，让任何想进入那个消费市场的民营企业都绕不开他们，才是真正地挖深护城河、掌握了消费市场的“命门”，也才是它们下一个高增长的希望所在。

所以在餐企的投资版图中，对后端数字化科技民营企业、供应链民营企业、农业民营企业的投资，都占据了相当的比例，在前端，像对预制菜的投资，不仅是在为他们在那个板块的发展铺路，也是在对任何有可能将发展的消费市场，同时实现占位。

就像当年的打车大战，腾讯投ak，阿里就要投快的，即使最后滴滴获得了胜利，但ak、快的最后算是握手言和同时实现合并，作为投资人的阿里，不仅透过参股快的抢到了牌局“上桌”的机会，还成功沦为合并后ak的股东。

对现在的餐饮业来说也一样，餐企的国际品牌能被那个时期落下，但餐企本身不能，而投资能让它们构筑他们的闭环，并最大限度地持续向那个领域辐射他们的影响力。

葛永东就在今年红酒展现出崛起势头的时候投资了Seesaw红酒，并透过瓶装零售产品大力拓展大流通消费市场，不断在“饮”那个板块扩大他们的影响。

△照片作者：Seesaw红酒非官方微博

而很多餐企母公司的供应链民营企业，除供应自家国际品牌，也积极向其他国际品牌开放代工的原因之一，除让生产线效益最大化，也是在透过抢占后端消费市场，保证他们在领域中的地位。

结 语

曾经，餐企是用分牌来集中信用风险，做深；现在，餐企学会了透过资金、资源的输出、扶持，在减小自身信用风险和对国际品牌影响的情况下，在不同链条上，形成重定向、互补，做广，试图真正形成能满足自循环的闭环。

而餐饮那个领域，从前端店面、运营、管理，到后端产业链、供应链的快速发展和向外延伸的需求，都为餐企构筑闭环的发展方式提供了土壤，而这也是餐饮发展到现在的必然，和未来很可能将的发展方向。

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